ROZDÍL MEZI AKTIVNÍM A PASIVNÍM INVESTOVÁNÍM

15. červen 2025

Při rozhodování o investování se investoři často setkávají se dvěma hlavními strategiemi: aktivním a pasivním investováním. Každá z těchto metod má své specifické výhody i nevýhody a je vhodná pro různé typy investorů v závislosti na jejich cílech, časovém horizontu a ochotě riskovat.

Aktivní investování

 

Aktivní investování znamená, že investor nebo portfolio manažer se snaží překonat trh aktivním výběrem akcií, dluhopisů či jiných aktiv. To zahrnuje analyzování společností, sledování ekonomických trendů a využívání technické nebo fundamentální analýzy.

Výhody aktivního investování:

• Možnost dosažení vyšších výnosů než trh
• Flexibilita při reagování na ekonomické změny
• Možnost ochrany před poklesy trhu pomocí strategického výběru aktiv

Nevýhody aktivního investování:

• Vyšší poplatky za správu a transakce
• Vyšší časová náročnost
• Riziko, že ani zkušený investor nepřekoná trh

Pasivní investování

 

Pasivní investování se zaměřuje na dlouhodobou strategii, při které investor sleduje trh jako celek a investuje do indexových fondů (ETF) nebo jiných nástrojů, které odrážejí vývoj trhu. Tento přístup je založen na předpokladu, že dlouhodobě trhy rostou a je těžké je systematicky překonat.

Výhody pasivního investování:

• Nižší poplatky za správu
• Většinou stabilnější výnosy v dlouhodobém horizontu
• Nižší riziko chybných rozhodnutí

Nevýhody pasivního investování:

• Nemožnost překonat trh
• Omezená flexibilita při ekonomických změnách
• Pasivní investor se nechrání před většími poklesy trhu

Proč je pasivní investování stále populárnější?

 

Pasivní investování získává na popularitě především díky několika klíčovým faktorům:

• Nižší náklady – Pasivní investování, zejména prostřednictvím ETF fondů, má výrazně nižší poplatky než aktivní fondy, kde si manažeři účtují poplatky za správu a transakce.

• Lepší dlouhodobá výkonnost – Studie ukazují, že většina aktivních fondů dlouhodobě nedokáže překonat indexy, což činí pasivní investování atraktivnějším.

• Jednodušší správa – Pasivní investování nevyžaduje hlubokou analýzu ani časté obchodování, což je ideální pro investory, kteří nemají čas aktivně sledovat trhy.

• Psychologická výhoda – Pasivní investoři jsou méně náchylní k emocionálním rozhodnutím, jako je panický prodej během tržních poklesů.

• Dostupnost a popularizace – Díky rostoucím možnostem investování do ETF fondů a lepší finanční osvětě si stále více investorů uvědomuje výhody pasivního přístupu.

Hrozí bublina pasivního investování?

 

V posledních letech se objevují obavy, že rostoucí popularita pasivního investování by mohla vést k určité formě bubliny. Hlavní rizika spočívají v následujících faktorech:

• Nedostatečné oceňování akcií – Protože pasivní fondy automaticky nakupují akcie na základě indexů, bez ohledu na jejich fundamentální hodnotu, může docházet k nadhodnocování velkých společností a podhodnocování menších firem.

• Snížená likvidita v době krizí – Pokud by došlo k výrazné tržní korekci, pasivní investoři mohou začít hromadně odprodávat svá aktiva, což by mohlo vést k prudkým propadům cen.

• Koncentrace kapitálu ve velkých firmách – Vzhledem k tomu, že pasivní fondy často kopírují indexy, dochází k výrazné alokaci kapitálu do největších společností. To může způsobit, že malé a střední firmy získávají méně investičního zájmu, což může zpomalit jejich růst.

• Snížení efektivity trhu – Aktivní investoři pomáhají trhu oceňovat aktiva na základě důkladné analýzy. Pokud by aktivní investování výrazně ustoupilo, mohlo by dojít k oslabení tohoto procesu a trh by mohl být méně efektivní.

Ačkoli tyto faktory představují rizika, odborníci se shodují, že k „bublině pasivního investování“ zatím nedochází. Trhy jsou stále ovlivňovány širokou škálou investorů, včetně aktivních správců fondů, algoritmického obchodování a individuálních investorů.

Který přístup zvolit?

 

Volba mezi aktivním a pasivním investováním závisí na individuálních preferencích a cílech investora. Aktivní investování může být vhodné pro ty, kteří mají zkušenosti, čas a ochotu riskovat. Pasivní investování je ideální pro investory, kteří preferují dlouhodobou stabilitu a minimální správu portfolia.

Nejčastější strategií bývá kombinace obou přístupů, která umožňuje využití výhod obou metod a diverzifikaci rizika. Klíčem k úspěchu je pečlivé zvážení všech faktorů a dlouhodobě udržitelná strategie.

Nechcete přicházet o novinky ze světa financí? Přihlaste se k odběru newsletteru ZDE